中国期货市场投资者数量已突破1000万,今年以来的交易量和交易额均创出历史新高。期货市场功能发挥的重要性不言而喻,越来越多的投资者通过大数据分析发现,交易所推出的实物交割制度已成为期货市场重要的交易方向,更加活跃的实物交割制度也成为投资者交易的主要选择之一。
近年来,全球大宗商品市场波动频繁,大宗商品市场价格波动剧烈,实体企业经营风险加剧。在中国期货市场构建了一系列规则制度的完善和专业化平台,对大宗商品市场风险防范也起到了积极作用。
1、套期保值交易
为应对市场风险,交易所将交易实行严格管理,交易所作为其代理的机构,通过制定套期保值交易头寸实施规模控制,保证现货生产与经营的同步进行,与期货市场相配合,规避现货经营风险,实现期货市场的稳定发展。
2、期现交易
买方根据自己对现货市场的了解程度,提出价格风险管理方案,根据未来期货价格走势,将风险头寸适当展期。
3、期权交易
根据期权合约数量,确定买卖方向,调整交易头寸规模,以实现期权头寸套期保值的目的。
4、实物交割
为降低头寸风险,交易所将头寸套期保值交易分为实物交割和实物交割两种,以避免在期货合约进行实物交割时发生买方违约。实物交割的制度设计和套期保值的流程大大不同,造成采用实物交割的商品期货合约具有极强的流动性和交割率,有利于企业将期货合约持有到最后一个合约,保护了企业的经营利润。
5、多式联接
交易所将通过连续交易增加的商品期货合约进行现券交割,使期货合约的有效期从其前一交易日的最后一个交易日改至期转现交易日。一般情况下,只有在合约到期之前两个交易日后,买方会员才能提出以实物交割的意向。
6、移仓换月
作为期货市场的一种套期保值,为避免期现货价格出现不合理波动,套期保值交易活跃的合约时,交易所就会向交易所提供相应的指定交割仓库和指定交割仓库的联系方式。
7、交割方式
交易所一般通过仓单交割来解决卖方交割时需要缴纳的货物、资金、运输等方面的资金以及商品数量,方便企业参与交割。
8、期权交易
交易所可以根据市场情况为期权买方提供相应的市场,降低企业交割风险,转移期货市场的风险。
9、套期保值与期货套利
套期保值又称买进现货,是指在现货市场或期货市场同时进行买入、卖出相同标的物、数量和月份期货合约的交易行为。交易所根据客户的资金、交易需求,可以调整期货交易头寸的最大金额。
1、套期保值的原则
(1)套期保值就是买入期货合约作为保值。
(2)套期保值可以通过期货合约进行套期保值,使期货交易者承担现货市场价格波动风险。
(3)套期保值的关键点
(4)套期保值的关键点
(5)套期保值与期货套利的重点点
(6)套期保值的关键点
1、期货合约和期权合约的关系
(1)期货合约的对称性
交易所交易的期货合约,其标的物的数量、质量等级、交割地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是标的物的质量等级。
交易所对期货合约的每一种期权合约的数量、质量等级、交割地点等条款都做出了规定,使其成为了期货合约中的标的物,具有较高的流动性和很高的价格代表性,但交易所除了根据市场情况规定了数量、质量等级和交割地点,对期货合约的每一种等级、质量等级和交割地点等条款都做出了规定,使其成为期货合约中的标的物。