国债期货大幅收跌,反应的是市场对未来几周将要公布的美国通胀数据的乐观预期,导致近期国债期货大幅波动,导致10年期国债收益率自7月份以来首次出现倒挂。
不过,一些市场分析师指出,市场在担心美国通胀攀升可能拖累美国经济增长,因此认为美联储此举并不可取。但也有分析师认为,受市场对美联储加息的预期和美国经济增速持续低于预期的影响,美国通胀上行空间已经不大。
具体到利率期货市场,投资者需密切关注美联储加息的预期。投资者还需密切关注市场对于通胀和货币政策预期的变动,如果美国经济表现不佳,预计美联储将有可能推迟加息。
就近期的经济数据来看,美联储10月加息25个基点的概率为97.8%,如果今年12月、明年1月、3月,美联储加息概率分别为73.2%、77.8%、80.2%。此外,市场的预期变动也受到了市场情绪影响。
从美联储10月议息会议纪要中可以看出,美联储官员们认为今年仅加息一次,而12月会议纪要上,官员们也支持12月加息。加息周期后,加息已是合适的,若未来数据不佳,则可能很快调整加息周期。目前美国通胀表现偏弱,通胀压力较高,美联储将对未来加息较为谨慎,所以这将抑制国债期货的走势。
对于利率期货市场的影响,分析人士认为,这与近期国债期货的大幅波动有关。
2.期债利率大概率止跌
8月份美国国会众议院通过了一项总额为560亿美元的规模的3.5万亿美元的美国基础设施计划,这项计划计划有望年内生效,未来的经济增长预期受到了市场的密切关注。
虽然政府关门时间仍然遥遥无期,但美联储工作人员已经充分的准备好了应对。就业市场的强劲增长也提振了薪资。由于美国经济在8月录得6年来最强劲增长,且薪资加速增长,通胀可能会被暂时的推升,美联储预计在9月加息的可能性为65%。
该文件称,预计今年美国经济将在今年底前增长3.5%,比6月份预计的4%还要高出约7%。
从资产负债表来看,美联储连续第7个月增持美国国债,并在今年9月和11月,连续第6个月增持美国国债,至2.5万亿美元。美联储官员们指出,市场总体上认为经济已接近充分就业,失业率维持低位,雇主满足了劳动力市场的强劲需求。
与此同时,失业率较高的州和地方政府,以及在德尔塔变异毒株爆发后,住房市场的强劲反弹,也促使美联储官员们对就业市场保持乐观。
自8月中旬以来,美国9月非农就业人数增加8.5万,9月失业率降至10%,同时薪资年率上升2.5%。对此,分析人士认为,这或许是由于新增就业人数较多,且通胀水平仍处于近15年来的最高水平。
尽管8月就业人数出现小幅回落,但仍处于历史高位,预计失业率将保持在近25%。
8月薪资上涨2.7%,涨幅超过预期值2.5%,反映了工资上涨。
就业市场持续复苏,薪资回升已经被就业市场所消化。美国劳工部周五公布的数据显示,美国9月消费者价格指数(CPI)同比上升2.1%,涨幅与前月一致。
8月CPI涨幅超预期,同比上升4.1%,剔除食品和能源价格的核心CPI同比上升2.5%,创1981年11月以来最大同比增幅。