沪铜今日行情价格查询数据
美元指数 .DXY 小幅下跌至101.04附近
全球三大铜矿目前因开采较长期受阻,暂停了其产量。智利Antofagasta铜矿一季度产量346万吨,同比下降0.2%,因产量处于溃坝状态,该矿预计今年二季度产量减产60万吨,因为长达两个月的资本开支削减。据称秘鲁Codelco是国内第三大铜矿,位于秘鲁当地的Katanga Sorte Lines和Cuajorte Tinquidity铜矿在1季度产量减产规模分别为570万吨、604万吨,年产能分别为335万吨、328万吨。
Antofagasta是在建矿山,为了确保三季度减产到位,生产管理水平和工作效率大幅下降,将从第二季度起继续减产。在2021年的12月,该矿同意减产6%,并表示将在2022年底之前实现200万-300万的产量目标。
嘉能可的铜矿项目二季度和一季度都出现了大幅减产,全球最大的铜矿Escondida铜矿的产量减少了18%,全球最大的锌矿Escondida铜矿和赞比亚铜矿也在下半年有所减产。
未来2-3个月,铜精矿的供应将面临严重不足的局面。嘉能可等矿企降低2020年下半年铜精矿的TC报价,导致2015年以来铜精矿现货持续短缺。
减产幅度显著小于预期
根据公开数据,今年二季度铜精矿产量同比下滑17%,至307万吨,为2009年以来的最低水平。嘉能可考虑将锌产量从308万吨下调至201万吨,预计锌产量减少量约为14万吨。
整体上,随着疫情的扩散和欧洲疫情的影响,预计锌矿供应将受到严重影响,下半年锌矿供应将面临严重短缺的局面。
铜精矿供应的主要矛盾是冶炼厂开工率和精炼费提升,TC上涨使冶炼厂的冶炼利润下降,利润下降使得冶炼厂生产率下降,精炼费下降,冶炼厂被迫减产。
精矿加工费降低令冶炼厂生产积极性提高,铜精矿加工费提升,冶炼厂开工率提高,锌冶炼厂产量上升,锌精矿供应继续增加,精炼锌供应量增加。精炼锌供给过剩局面将会延续,锌锭库存将继续增加。
去年11月,LME锌库存较去年同期增加8%,总库存增至156万吨。LME锌库存较去年同期增加了13%,超过了上年同期。这种局面会持续很久。
美联储加息预期下,金融属性较强的金属出现了较大幅度的回调,多头在进入熊市后遭受了一次沉重的打击,接下来将步入漫长的盘整期。今年,大宗商品市场的下行压力是从传统的周期中传导的。全球央行紧缩,美元汇率偏低,美元升值,大宗商品的下跌是从长期看,短期内由于美元升值的预期,大宗商品出现了回调。
从供需层面看,锌的供需基本面和价格相关性较高,这从8月上旬的11.70/ 锌的价格走势和现货价格走势中也可以看出。
美联储12月加息,预期最早在明年年中,甚至2月,只要该会议纪要显示减息,贵金属就将延续近期的涨势。
随着全球范围内经济复苏的持续,大宗商品持续走高,锌的供需失衡的问题得到缓解。
锌的供需基本面在最近几年开始回落,部分原因是产能瓶颈,但最近几年锌的产量一直维持在高位。