2021年3月份铜价出现大幅波动,但这种波动并没有影响到铜的供求关系。
进入4月份,铜价一路走高,从3月底的6400美元/吨上涨到4月中旬的6850美元/吨,铜价创下近10年来的高点,随后持续走高,这种上涨更多受到基本面的影响,主要是受全球流动性宽松的提振,供给短缺是带动价格走高的主要原因,由于全球流动性泛滥,尤其是美联储已经降息至零,导致大量流动性注入市场,全球流动性泛滥使得流动性泛滥。
进入5月,随着全球流动性泛滥,加上前期铜价暴跌,国际铜价出现大幅波动,导致出现较大幅度的波动。
2021年4月底国际铜价上涨至6500美元/吨附近,随后又出现暴跌,随着新冠肺炎疫情的蔓延,各国开始采取封锁措施,使得全球经济陷入停顿,并且各国采取封国等措施,导致铜需求量减少,但是影响不会很大,随着后期铜价持续上涨,铜价从7500美元/吨左右快速上涨到12400美元/吨附近,铜价回调。
2021年4月全球铜市供应量约105.6万吨,供应端预计仍然短缺,铜精矿生产商TC/RC成本再度攀升,使得各产区的铜精矿供应干扰仍较大。
目前精矿供应紧张,主要是因为加工费高企,美联储将冶炼厂的硫酸价格上调,加剧了供应紧张的状况,这将造成冶炼厂硫酸供应紧张,导致价格上涨。
2020年,硫酸价格创下数年来新高,原因在于疫情影响了全球的需求,美国以外地区的铜库存均出现下滑,造成了铜矿短缺,抬高了冶炼厂的利润,对铜价产生较强的支撑。
2021年一季度,受疫情的影响,美国新冠肺炎疫情二次蔓延,有近50个国家新增确诊病例超过4000例,其中中国、巴西、阿根廷、秘鲁等国家新增确诊病例超过400例。进入4月,美国累计确诊病例超过1300例,全球各国又出现了新的新冠肺炎疫情,也波及到了各国,在这种情况下,作为伴生的铜矿供应问题可能继续发酵。
截至5月25日,LME铜库存为161075吨,较5月7日下滑3775吨,且该库存处于历史极低水平,挤占了全球最大的现货市场。
供应紧张的局面可能一直持续到2021年6月,2021年一季度全球铜矿仍处于高位,但二季度出现产量回升的局面,由于疫情对国内铜矿产出的干扰导致国内外铜矿供应中断,预计二季度铜精矿仍然紧张。
2020年铜矿供应短缺,导致价格快速上涨,一季度铜精矿平均加工费TC/RC指数上涨至70.5美元/吨,较2020年四季度的75美元/吨上涨62.5美元/吨。
二季度电解铜供应相对偏紧,同时,国内电力供应紧张导致二季度冶炼厂出现检修,一季度冶炼厂冶炼厂的检修时间延后,二季度精铜产量为315万吨,较2020年四季度的362万吨下降5%,同时受疫情影响,全国各地交通管制,废铜和粗铜供应中断,精废价差持续高位,废铜价格趋弱。二季度废铜供应偏紧,但二季度废铜供应紧张,二季度废铜供应短缺,价格快速上涨。
废铜供应干扰率上升
由于全球疫情对矿山的干扰导致精铜产出的干扰,使得铜矿供给处于紧张状态,叠加电力供应紧张使得冶炼厂出现检修,铜精矿加工费呈现不断攀升的态势。