期货铝近期走势图 全球铝市供需分析
3月20日(周一)亚市盘初,沪铝1705合约振荡上行,运行区间为11480-11430元/吨,尾盘收于11450元/吨,日涨0.68%,创下8月17日以来新高。
3月20日,沪铝1705合约振荡上涨,继续上涨,运行区间为11500-11450元/吨,尾盘收于11380元/吨,日涨1.69%。
基本面分析
据阿拉丁分析师Antofagasta提供的数据显示,3月20日中国铝产量为72.4万吨,环比上涨2.3%,同比增加10.4%;铝土矿TC产量为576万吨,环比上涨0.9%,同比增加4.2%。
沪铝1705合约连续两日冲高回落,减仓节奏放缓,日内交投于11700-11670元/吨,尾盘收于11475元/吨,日涨0.9%。
国内铝供应过剩局面尚未扭转
去年铝价持续走强的核心在于国内供过于求,LME铝库存已经从年内高点大幅下降。2015年国内铝产量高达370万吨,加上国内铝锭社会库存约20万吨,国内供应过剩压力加大,从而使得2015年国内铝库存从10万吨跌至7万吨左右。
从库存角度来看,铝厂在亏损情况下维持低库存运行,但库存的下降幅度高于预期,总量及增速仍然不及往年。由于上半年国内供应充足,而国内铝锭社会库存及铝棒库存均处于低位,使得整体库存维持低位运行。但是随着2016年国内铝锭社会库存持续回升,库存压力或再度显现。
截至2月11日,沪铝现货均价已经达到11752元/吨,较年内最高点累计回落了近80元/吨。业内人士称,目前国内电解铝行业处于微利甚至亏损状态,亏损幅度不断扩大。2016年国内电解铝产量创出历史新高,并且在环保等因素的干扰下持续维持在高位运行,导致现货供应紧张程度显著加重。
国家能源局公布的数据显示,1-3月全国电解铝产量为423.3万吨,同比增加7.3%。此外,近期国际市场铝价下跌也令铝企生产成本承压,中国铝企盈利恶化严重。虽然2018年新增产能投产有限,但新增产能及产量均实现同比正增长,加上新增产能投产的产能在逐步释放,今年铝业产值增长将加快。
对于年内的铝价而言,利空因素较多,一是国内去产能力度不及预期。自去年11月起,国内铝冶炼企业开工率就已经从3月的53%降至6月的52%,全国铝企复产产能也同步下滑,多是投产减少和复产产能淘汰。今年1-3月,国内累计投产产能共计254.5万吨,累计产能利用率达到了58.6%。如果国内环保等原因出现限产停产,则全年产量将会进一步下滑。二是由于铝材出口对进口的影响较为明显。目前,国内铝材出口已经基本全部依靠澳大利亚、韩国、墨西哥等国家和地区,包括在内的出口国家没有增加对澳大利亚的进口。因此,国内铝材出口方面,利空因素较多。
但是今年以来,国内环保对于铝材出口的影响较小。据统计,2018年1-2月国内累计关停产能690万吨,累计关停产能860万吨,减产规模较2018年12月扩大接近200万吨,产能利用率从67%上升到66%以上,产能利用率则从63.1%下降到60.9%,产量减少而销量增加是导致产能利用率上升的主要原因。