铁矿石期货市场分析,供应方面,淡水河谷发布2019年一季度财报显示,公司实现营业收入797.51亿美元,同比增长36.4%;净利润147.59亿美元,同比增长65.47%。同时,淡水河谷去年录得约71亿美元的税前利润。因此,淡水河谷产量将有所增加。
在大宗商品市场,淡水河谷预计今年铁矿石市场将走出去年传统的供应过剩的行情,因为主要矿石出口国巴西、加拿大和澳大利亚供应中断,这些主要矿山料将在2019年生产约2-2.5亿吨。
铁矿石期货将交投清淡
虽然今年铁矿石期货走势强劲,但整个大宗商品市场交易量仍非常低迷,港口的发货量在一定程度上受到了影响,不过,铁矿石价格上涨可能不会在很短的时间内突然复苏。
在4月底的时候,国内港口铁矿石库存已经接近5年高点,这是主要原因。5月中旬,国际铁矿石市场价格一路攀升,其价格因此也随之上涨,6月底创下了六年半高点,达1447.75美元/吨。
而在矿价下跌至1552美元之后,目前是铁矿石期货1509合约的交割月份,若交割日到来,市场交易量会显著下降,而淡水河谷前期将在6月中旬出货,如果其出货将恢复,这也是淡水河谷预计的减产及长协供应过剩的原因之一。
此外,目前港口库存也处于近年来的低位,而在去年12月底,港口库存水平为3700万吨,而2014年底为3650万吨,2015年年底为3300万吨,2017年底为3400万吨,目前港口库存仅为1270万吨。
进口方面,虽然在1-4月之间,澳大利亚铁矿石进口量为1290万吨,而淡水河谷却在4月和5月的出口量均为240万吨。不过,澳大利亚铁矿石出口量今年出现了较大幅度的下滑,因此预计5月铁矿石进口量仍然有一定下滑空间。
国内市场,4月以来,钢厂铁矿石采购持续增加,而环保限产结束之后,港口压港现象明显缓解,港口铁矿石库存大幅下降,而铁矿石在发运过程中,会受到配矿和限产的影响。同时,由于中品澳矿需求量居高不下,进口量同比减少,造成了国内市场近期的港口库存快速下滑。但从价格、港口库存、生铁价格来看,其对于港口铁矿石价格的拉动作用有限,因为库存的上升导致其对港口现货价格的推动作用有限。
自年初以来,国内港口铁矿石现货价格已经大幅下跌,并且还不断刷新历史新低。在国产矿市场的带动下,国内矿山生产成本大幅下降,尤其是在国产矿价格和国内现货价格均大幅下跌的背景下,大量钢厂焦炭和焦煤生产处于亏损状态。由此预计,在进口矿市场没有大型企业减产,而且港口库存水平处于相对低位的情况下,预计铁矿石价格仍将会继续下行。
铁矿石期现价格下跌会拖累现货市场走势。首先,从宏观面上看,4月中旬以来,黑色系期货价格表现抢眼,出现一轮调整行情。而螺纹钢等黑色系品种主力合约的下跌速度也明显高于现货指数。其次,从实际情况来看,中国4月末以来钢厂产能利用率处于年内低位,预计在4月下旬之前,铁矿石期现价格很难有新的调整行情出现。最后,随着进口矿价差拉大,钢厂对铁矿石的需求不断增加,钢厂在超跌的情况下,不愿意进行减产,在一定程度上减轻了生铁的供给压力,港口铁矿石库存的快速下降并没有对现货市场形成推动作用。