2023铜价还会继续上涨吗?不一定。但我们可以换位思考一下,这2023铜价将会怎么样:
2021年10月,美联储开启缩表,宣布将于2022年加息。而欧洲的经济已经回暖,加上美国经济复苏,这些都在推动铜价上行。
美联储从2022年1月启动缩减购债的新程序,将本币的2021年底时的目标价上调50%。
不过,投资者的思考点是,美联储在4月宣布缩表后,市场波动将被放大,这就是量化宽松政策。由于缩表规模较小,资产的价格波动将会放大,对铜价上涨构成支撑。
从长远来看,这对铜价上涨构成压力。有关人士表示,缩表对铜价的影响,在于改变资产价格结构。即可以决定资金流动性,也可以影响资本流动。在美联储缩表后,美元流动性收紧,铜价会上涨。
谈到在这轮商品涨价潮中,铜价何时能突破并突破,最为重要的依然是来自于供需面的推动,从需求来看,中国经济增长预期持续提升,房地产、汽车等下游行业销售表现良好,这将进一步提升市场的需求。
从供给来看,全球最大的铜矿智利国家智利Escondida铜矿计划明年年底开始罢工,这意味着铜矿供应会进一步收紧,加上智利国营企业们在产量减少的情况下增加产量,可能会提振铜的价格。
从需求来看,在通胀预期升温的背景下,工业品市场成为了投资者最好的选择之一,例如铜的“牛市”还在持续。全球最重要的铜矿在中国的产能也在不断提升,未来供应也将不断增加,而且新项目的投资仍在增加,这些都会提高铜的需求。
对于铜价后市,有市场观点认为,国际铜价当前处于低位区间,而且中长期来看铜的供给主要集中在中国,因此中长期来看,预计铜价将继续震荡走高。
6月,下游铜材、铜管等,有投资者表示,铜价“牛市”还在持续,但是从价格上看,未来铜价有没有牛市,还得看下游的库存情况。
铜价是基础,房地产和基建是两大产业,且一季度是房地产竣工周期最好的时候,房地产作为有色金属消费的拖累,难以从房地产的表现中体现出来。
中国铜消费具有较高的韧性,因此在房地产上投资表现要更好,而基建投资则表现相对疲软,所以铜价在下半年或继续振荡走高。
实际上,每年4—5月,伴随着“金三银四”的旺季,下游开工率上升,铜材企业开工率回升,这带动了铜的需求,促使铜价从5月中旬开始触底回升。
在房地产投资上,年初来国内基建投资增速显著下降,尤其是4—5月房地产投资增速的下滑,使得铜需求在下半年出现了下滑。随着房地产投资增速的下滑,预计今年的铜需求将会进一步下降,并且降幅可能会进一步扩大,进而影响铜的价格。
铜的库存是铜价的“软肋”,下游消费低迷,企业库存高企导致的价格走低也是这个原因。
从生产工艺来说,铜的生产工艺比较特殊,需要考虑到选矿工艺的复杂性。经过多次选矿工艺的选择,在选矿过程中采用了比较稳定的工艺,而且相对的资金量也比较大,因此选矿要和选矿有一定的结合。
在考虑的前提下,还应当注意,要选矿需要注意的就是选矿时所选的矿石品位。