当前焦炭期货的活跃度仍较高,且近年来受产量和进出口数据的影响,焦炭价格波动较小。现货市场方面,今年以来,国内焦炭现货价格高位运行,市场对后期焦炭期货价格走势仍有较高预期。
今年以来,焦炭期货的表现较差,主要原因在于:一是需求大幅下降。从下游需求来看,焦炭价格连续上涨使焦化厂的盈利状况恶化,在市场价格大幅下跌的情况下,焦化厂就会亏损,导致减产意愿强烈。二是库存大幅下降。从焦化厂的库存来看,今年以来,焦炭港口库存从高位持续回落,2月份曾达到2400万吨的高位。
3月以来,焦炭现货价格在上行过程中,主力1605合约价格也随着现货价格回升而上涨,已上涨至3500元/吨,现货市场价格相对坚挺,同时市场的成交状况也较为火爆。当前,焦炭1605合约成交已达到一个月以来的最高水平,价格涨幅明显。
此外,焦炭期货目前在焦煤现货价格中较为突出,主要原因在于:1、现货价格的上涨,焦煤港口库存处于历史低位,港口库存处于偏低位置。2、下游钢材价格的上涨,焦炭价格的上涨,压制焦炭期货价格。3、焦炭期货已经连续上涨,基差较低,目前已处于相对高位,部分贸易商的合同已经提前签订。4、黑色系、化工期货表现较好,焦炭期货主力1605合约自4月初以来涨幅近15%,铁矿石主力1605合约从998元/吨左右上涨至1057元/吨,焦煤期货主力1605合约从268元/吨上涨至540元/吨。
从焦煤期货价格变动看,市场整体表现良好,但整体涨幅较小。
据了解,今年以来,焦煤价格连续上涨,2月份曾经达到1070元/吨的高位,随后受到国内黑色系、化工和能源化工品价格大幅上涨的影响,焦煤期货也在春节后涨幅近15%,现货价格也持续上涨,期货主力1605合约自5月底以来涨幅超过20%。5月23日,焦煤期货主力1605合约单日上涨8元/吨,收报1112元/吨,本周累计上涨35元/吨。
据测算,国内焦煤主力1605合约,基差周涨幅14.9%,现货价格周涨幅超过2%。但焦煤价格涨幅明显低于铁矿石和动力煤价格,与国内动力煤价格相比,焦煤期货与焦炭期货基差周涨幅远低于动力煤期货,而从市场表现来看,目前焦煤期货的相对涨幅较为明显。
鉴于焦煤和动力煤价格大幅上涨,有业内人士表示,现货价格大幅上涨有利于基差修复。从盘面价格来看,当前市场价格已经较往年同期上涨了700元/吨左右,期货主力1605合约价格甚至达到500元/吨以上,期现价差处于相对低位,不排除现货价格会继续上涨,但如果现货价格持续上涨,期货价格依然存在回落的可能,期货价格下跌幅度也不排除因现货价格下跌而下降。
华泰期货焦炭研究员郝潇潇在接受期货日报记者采访时表示,目前国内炼焦煤库存维持高位,焦煤期货基本面仍相对偏弱。
从基本面来看,郝潇潇表示,当前焦煤价格涨幅较大,在炼焦煤供应持续偏紧的情况下,焦煤现货价格相对抗跌,但炼焦煤价格大幅上涨的可能性偏低。焦炭主力1605合约在2019年上涨400元/吨,其中,焦炭涨幅较大。