上周五,中信建投期货集团首席经济学家陈健恒表示,自6月中旬,因销售出现火爆,上游原材料价格大涨,成本增加,下游市场询价采购需求下降,但市场预期相对平稳,基本面对价格形成支撑,成本支撑力度有限,在中短期价格支撑力度有限。展望下周,国际原油价格维持在每桶60美元上方,对于煤炭价格形成支撑,但受黑色系商品期货大跌影响,黑色系商品价格难以独立于商品期货走势。
在朱碧燕看来,“原油系商品受供应和需求双因素影响,存在被挤兑的可能。国际油价受供应和需求双重影响,需求端存在巨大的不确定性,需求端风险显现。”他说。
周五夜盘收盘,伦铜、伦锌收跌1.44%,连跌两日后,收跌3日。受美元指数回调及流动性宽松的影响,周四沪铜主力合约夜盘收跌1.15%,收报47120元/吨,伦铝收跌1.83%,收报149210元/吨。
中信建投期货分析师刘朦朦表示,虽然6月伦铜、伦锌期价双双探低,但沪铜表现更弱。目前国际经济复苏形势较为确定,经济复苏出现新动力,原油期货等基本金属走出上涨趋势,海外货币政策宽松预期加强,美联储货币政策继续收紧,美债收益率再创三年新高,但近期风险已大幅释放,市场避险情绪高涨,美股在技术上持续疲软,美元指数振荡下行,当前全球股市动荡不安,加之欧美经济数据分化,市场风险偏好下降,铜价预计将以弱势为主。
刘朦朦认为,短期之内,中美经济的利好将持续对铜价形成压力,但由于国内冶炼厂增加的产量将使得国内铜供应缺口持续收窄,短期国内铜价仍存一定的下跌空间。
“国内铜价运行区间在每吨850元左右,因此短期内价格下跌空间有限。”瑞达期货分析师王蓉告诉记者,本轮大宗商品市场弱势下行,一是有色金属行业维持产能扩张,二是国际金融市场走势疲弱,三是锌和铝库存均处于低位。此外,近期人民币贬值预期和资金流出亦有加剧,铜市基本面有所改善。
展望后市,刘朦朦认为,尽管基本面预期较为乐观,但短期之内,需求难有起色,宏观氛围偏弱,铜价仍有下跌空间。
“目前,铜市基本面仍是供需两弱,一方面宏观环境较为乐观,而另一方面铜市自身基本面弱势。另外,全球宏观经济疲软,有色板块估值修复,市场情绪悲观,基本面表现偏弱。从铜市基本面来看,目前宏观环境较好,中国经济有望保持平稳,宏观环境有所改善。”王蓉说。
刘朦朦朦说,另外,目前国内现货铜市场在9000元/吨一线徘徊,对沪铜价格存在一定的压力,但市场基本面疲弱导致现货价格下行,从而导致现货市场担忧情绪有所降温,但这并不妨碍沪铜价格短期内振荡下行。她说,尽管目前国内经济下行压力仍存,但四季度至明年初我国经济数据和宏观经济数据均明显好于市场预期,且近期公布的经济数据继续好于市场预期,使得宏观预期向好,短期之内,沪铜价格将继续振荡下行。
“总的来看,宏观环境的改善有利于铜价回升。”刘朦朦表示,由于我国经济增速下行压力较大,政府可能实施的逆周期调节政策将对于我国经济形成托底,支撑铜价重心进一步上移。