期货日报
在期货日报与许家印相识之际,许家印向记者感叹:“对他们而言,这可能是他们给我提的第一个问题,因为我们当初进入期货市场时,可能还没有真正认识到期货和现货的不同。但是对期货和现货价格有很多“标准”,这就使得他们始终坚持有一套规则,那就是:如果你在这个市场上进入,你有几亿的收益,你有可能在一年里获得几亿甚至十几亿的利润,而这些利润的来源都是你的期货交易者经过严格的监管,以及他们自己不“反省”。
许家印告诉记者,期货交易与现货价格的关系并不固定,市场是动态的,所以期货与现货的价格关系就像行驶的高速公路,而不同的是,期货与现货的价格不一样,现货价格与期货价格有可能会发生变化,所以期货市场并不存在所谓的同涨同跌的现象,相反也不存在所谓的“期货与现货价格的不同步”。
许家印称,自己对期货与现货的价格不能做出判断,而是看下面三个主要因素:一是期货价格能否平稳运行,二是期货价格与现货价格的关系在不被破坏的前提下是否存在;三是期货价格的决定因素是未来,还是其他因素导致期货价格变化。
他解释道:“期货价格与现货价格的不一致,反映了不同的经济属性,因此期货价格与现货价格在变动。如果期货价格能够稳定运行,则使现货价格具有明显的同步性,进而形成了期货价格的价格。在供求关系不变的前提下,期货价格表现为一定程度上的远期升水,现货升水的幅度相对较小,导致了期货价格的波动幅度较大。”
许家印认为,目前在现货价格与期货价格之间存在着长期的联系。期货市场是一个价格发现市场,而现货价格则是一种价格发现工具,只有期货价格可以真实反映未来现货市场的价格走势。在宏观经济下行时,期货市场能够提供远期价格的参考依据。
不过,期货交易更多的是市场活动,而现货交易与期货交易,一般情况下,现货交易是不存在杠杆,而期货交易具有杠杆,期货交易是放大了资金使用效率,所以它们之间存在价格的差异,不利于现货交易,但期货交易不存在杠杆交易,期货交易更加不利于现货交易,也不利于期货交易。
在现阶段,有两种期货交易方式:一是做套期保值,二是做实物交割。
1、做现货交易就是买进或卖出商品,比如某个小麦现货市场价格为每吨2000元,买入小麦期货,那么期货市场上每吨小麦的价值为2000元。如果某个小麦现货市场价格为每吨2000元,那么,期货市场上每吨小麦的价值为2000元。期货市场上每吨麦的价值为3000元,现货市场上每吨小麦的价值为4000元。
2、做实物交割,例如某个小麦现货市场价格为每吨2000元,那么,期货市场上每吨小麦的价值为3000元。如果期货市场上每吨小麦的价值为3000元,现货市场上每吨小麦的价值为3000元,期货市场上每吨小麦的价值为4000元。
3、做实物交割,比如某个小麦现货市场价格为每吨2000元,那么,期货市场上每吨小麦的价值为3000元。如果期货市场上每吨小麦的价值为3000元,现货市场上每吨小麦的价值为3000元。如果期货市场上每吨小麦的价值为3000元,现货市场上每吨小麦的价值为3000元。
通过上述介绍,大家可以了解到,期货交易和现货交易区别于现货交易。这里特别要说明的是,在商品现货交易市场上,期货交易的对象是标准化合约,每一个合约都有自己的月份,比如你交易了一月的小麦,那么,你肯定要在一月的十一月份,比如说在十一月份的时候,你交易了三月的小麦,那么,你就要在五月份的时候,或者你交易了五月的小麦,那么,你就要在五月的时候,或者五月的时候,按照你原来所交易的货物,以及当前的市场价格,交割。