疫情形势仍严峻,聚酯企业仍不稳定
近期受疫情影响,聚酯产业链库存出现下滑,库存也出现下滑。近两周以来,聚酯产业链库存下降明显,部分品种出现严重库存压力,尤其是最近两天聚酯库存下降明显,产销率普遍下降,随着PTA装置负荷下降,聚酯产业链库存得到较快消耗。
进入6月,PTA装置负荷也将恢复,原料PTA的价格也将回归正常水平。6月16日,国内涤丝产销率已经恢复到70%左右,8月初,全国PTA工厂开工负荷从77%附近降至78%附近。因此,市场在此时出现比较明显的下降。
同时,涤丝价格在下半年的整体涨幅并不算大。5月中旬,国内聚酯市场由于几套大装置的检修,现货价格上涨20-50%,而PTA工厂5月中旬检修,港口库存下降至近8个月以来的最低水平,PTA社会库存也在缓慢去化,但PTA价格却仍然呈现出一定的涨幅。
受疫情影响,国内聚酯工厂的开工率逐渐下滑,截至6月17日当周,聚酯开工率降至近14%,仅为90%。今年3月,由于PTA价格上涨,PTA工厂进行了停工检修,PTA开工率回升至94%,处于近三年来的高位。
尽管目前疫情对聚酯工厂开工率的影响有所减弱,但近期现货市场成交情况较为清淡。截至6月17日,PTA港口库存较去年同期减少近1000万吨,从8月初的21.8万吨附近降至28.3万吨附近,减幅高达12.9%。后期供应有减少预期,将对PTA价格形成支撑。
虽然聚酯生产有所回暖,但还是相对较为疲软,据统计,5月以来,聚酯负荷已经降至84%附近,而下游聚酯负荷则上升至96%附近。库存整体处于近年来的最低水平,后续疫情对聚酯工厂开工率的影响主要体现在两个方面,一是企业的订单持续不足,二是疫情再度暴发导致订单被取消。
从下游的开工情况来看,5月装置检修以及重启减产都是较为集中的。不过,我们也注意到,虽然此次PTA检修影响已有一定的好转,但预期聚酯工厂开工率回升的幅度并不显著。目前聚酯开工率处于历史较低水平,下游聚酯工厂复工面临较大的不确定性,所以在这样的情况下,即使按照前期检修装置的生产情况来看,短时间内PTA也难以出现有效的增加。
需求端,聚酯产销数据显示,6月聚酯工厂的产销负荷环比大幅下降至83%,同比减少22%。截至6月18日当周,江浙织机开工率为64%,较去年同期降低18个百分点。随着织造开工率的下降,聚酯工厂开工负荷也在逐步下降。6月18日当周,聚酯工厂开工率为80.54%,较去年同期降低近10个百分点。受疫情导致江浙织机开工负荷逐步下降的影响,6月以来聚酯生产也出现一定的下滑,从而导致聚酯库存出现了明显的下降。
尽管从PTA企业公布的一季报来看,多数企业还是维持正常的开工率。但是,部分企业表示由于下游复工延迟以及订单不足,以及原料库存不足的问题,虽然聚酯开工负荷相对较高,但是在6月下旬疫情二次暴发导致江浙织机开工负荷明显下降,封盘时间一度达到了6月中旬。5月28日当周,江浙织机开工负荷较去年同期下降近20个百分点。疫情冲击之下,江浙织机开工负荷更是出现了明显的下滑,不过,江浙地区的织机开工负荷仍然在80%左右的高位。