本轮沪胶自9月中旬触底反弹以来,期价下探至16300一线后一直受到7月以来的压制,目前橡胶底部盘整,止跌回升,不排除短期存在反弹的可能。
7月以来,受泰国南部原料胶供应紧张、印度需求旺盛以及美国新橡胶加税、各类利好消息刺激,沪胶持续反弹。同时,多空因素交织,使得胶价自高位震荡,但下行空间受到影响,预计在持续上行的过程中,主力合约1409或有继续反弹的可能。
马来西亚天然橡胶协会首席执行官哈迪·麦克阿维表示,今年以来,马来西亚受新冠肺炎疫情和胶价上涨影响,销售有所下滑,胶价不断走低。今年前五个月,泰国出口量总计23.57万吨,较去年同期下降5.69%。尽管去年同期累计出口量达189.5万吨,同比下降36.3%。但今年以来,得益于泰国在疫情防控和经济复苏的带动下,出口大幅增加。其中,出口9.55万吨,同比增加32.3%。从整体情况看,前四个月泰国出口量仅略高于去年同期,这主要与供应增加有关,且需求从去年四季度开始趋于稳定有关。在新胶供应减少的情况下,泰国国内浓乳分流了马来西亚进口到中国的压力,与此同时,国内用胶紧张,也导致了国内用胶紧张。
另外,7月1日起,国家对生物柴油货车及轮胎禁止用进口燃油,进一步抑制了胶价。随着美国新的轮胎新政出台,且美国企业陆续对中国轮胎发出警告,部分轮胎生产商将对此作出反应。但是在国内市场消费回暖以及国际疫情继续攀升的影响下,国内轮胎厂开工积极性提升,7月以来的高开工使得当前胶价仍然较为坚挺,沪胶1409合约涨幅约3%。因此,预计沪胶未来一段时间仍将维持上行走势。
目前来看,宏观利好和宏观政策处于真空期,因此沪胶继续上涨空间受到制约。另外,从市场情绪看,随着疫苗研发的进展,市场情绪也逐步向乐观,基本面也有利于多头信心的恢复。从盘面上看,胶价不断走高的动力不足,目前上方有一定的压力,后市回调的空间不大,但目前在14000-15000区间内徘徊。从技术面上看,KDJ指标显示超买,但MACD超买,但是目前的力度和强度均有所减弱,MACD指标下行通道上轨还有小幅走高,如果此时仍然没有调整,表明调整的概率较大。当前橡胶的多空双方分水岭在15000-15000。短期橡胶大涨驱动因素不变,但是上行空间受到有资金追捧,尤其是多头和空头的博弈更加激烈,大概率都会是多头领跑。后期来看,随着经济复苏的逐步明确以及产能的去化,国内胶价后期的多空方向也会趋于一致。
近期国内云南、海南地区的部分胶园受干旱、洪涝等影响,出现了停割的现象,原料胶水产出量较低,但是胶树生长期内天气变化较小,大部分地区没有遭受持续的持续的严重洪涝灾害,后期又有继续降雨的可能,对于割胶来说,干旱减产对于割胶期间的影响要大于正常的降雨。具体来看,影响程度是偏小的,总体影响不大,影响幅度不大,但是产量的减少会对胶价产生一定的影响。因此,今年上半年的沪胶处于高位震荡,未来如果天气没有问题,在后期供应的压力不大的情况下,沪胶应该还会有反弹行情。不过,由于上半年的需求疲软,今年上半年的需求量会比上半年下降。