根据国内甲醇期货日报记者了解,与以往的行情相比,近日的甲醇期货走势出现明显分化,有个别合约呈现出了很大的下跌行情。尤其是夜盘,主力MA1601合约一度跌至39080元/吨,创下2016年2月以来的新低,此后快速反弹至2400元/吨左右。甲醇期货下跌的主要原因是现货端以及宏观面的多重利空压力。
中信期货研究认为,2015年国内外检修计划增加,叠加外围货源集中到港,供应趋紧。据百川资讯统计,截至3月10日当周,国内甲醇装置开工率为74.02%,西北开工率为78.67%,陕西开工率为76.48%,鲁北开工率为79.79%。由此可看出,国内外供应偏紧的格局已逐渐形成,甲醇价格有望向着成本端的双重支撑。
虽然近期甲醇期货盘面呈下跌态势,但多头力量依然强势。“因油强油弱格局延续,关注未来下游补库,但考虑到甲醇已经处于年内高点,煤制甲醇开机率已经回归正常水平。”招金期货研究员李彦杰认为,甲醇下游整体维持低负荷,且没有大幅增加补库。
同时,李彦杰表示,2015年国内外装置检修计划增加,但甲醇的进口量出现增加,且随着国内传统需求的逐步复苏,供应压力依然较大。从供需格局来看,国内甲醇企业维持着较高的开工率,而需求方面虽有改善,但整体情况是弱于去年同期,且目前甲醇生产利润可观,短期内下游依旧难有大量补库。
据李彦杰介绍,目前甲醇的需求依然偏弱,并且北方地区本身存在“梅雨”天气,使得其在当前仍未出现集中补库的局面。在新兴下游方面,浙江兴兴新能源的烯烃装置存在检修计划,同时烯烃检修增多,整体开工率偏低,因此,甲醇后期仍有供应压力。
李彦杰说,由于国际油价持续下跌,带动国内甲醇市场价格承压,而作为国内甲醇生产企业的新杭能源在烯烃方面的投产预计将对甲醇市场形成明显压制。
成本端支撑力度不减
从目前市场运行情况来看,甲醇现货市场表现较为坚挺,在甲醇基本面呈现偏紧格局的情况下,甲醇价格多以窄幅震荡为主,以石脑油制法为例,二甲醚、甲醛、醋酸及天然气制烯烃等价格下跌明显,烯烃企业虽然受利润驱动开工率有所提升,但随着利润收缩,对于甲醇的需求出现了转淡的迹象,这也使得甲醇现货价格承压下行。
据李彦杰介绍,“在‘碳中和’战略背景下,煤炭价格下行及天然气制烯烃利润收缩是必然,并且受制于甲醇自身供应过剩,市场上‘煤化工’的发展较少,供应端的供需矛盾将更加突出,因而‘煤化工’的需求将会受到支撑。”
今年以来,受原油价格暴跌影响,下游企业生产利润受到了明显挤压。从pta工厂pta装置的开工率来看,自2017年11月开始,国内pta装置开工率逐步下降,从年底的62.49%降至目前的70.69%,进一步迫使厂家降低pta开工率。
在当前下游开工率的基础上,pta工厂开工率有所下降,预计在2月底至3月初,pta工厂开工率仍将维持在90%以上的高位水平。李彦杰表示,近期,国内pta现货市场整体处于稳中有升的状态。