周一,国内商品期货市场强势反弹,农产品、能源化工、软商品、鸡蛋等品种领涨,能源化工板块也大涨,生猪、棕榈油、PTA等黑色系全线走高,螺纹钢、焦炭、焦煤、铁矿石等黑色系表现强势,农产品板块表现相对偏弱,动力煤等大涨。
近期,国内外宏观局势发生较多变化,国内相关部门协调释放流动性,流动性明显回暖,商品市场振幅加大。市场人士认为,央行有关部门近期连续释放流动性的举措,认为金融机构对市场流动性总量和增量的需求偏大,为防范化解金融风险、维护市场的良好秩序发挥了积极作用。
近期,全球大宗商品市场出现较大波动,国内大宗商品市场也出现了较大幅度波动。国信期货研究员潘怡表示,随着欧美地区经济复苏、全球货币政策宽松,国内市场流动性仍有望保持相对宽松态势。
“近日,央行发布第三季度金融统计数据,从CPI看,整体同比涨幅明显收窄,同比涨幅也由负转正。此外,从PPI看,前三季度CPI同比上涨2.3%,高于前三季度2.5%的增速。同时,PPI、PPI分别达到3.2%和3%的历史新高。”潘怡表示,从PPI看,前三季度PPI同比由负转正,其中原油价格涨幅扩大至2.8%,煤炭价格由降转升,黑色系商品涨幅收窄。
那么,央行什么时候降息呢?近日,央行宣布,决定于2021年9月25日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。
央行此次降准原因也是为应对2021年受疫情冲击较大的企业,为满足其经营和流动性需求,此次降准不含已执行5%存款准备金率的金融机构。此次降准是今年以来第三次。
潘怡表示,此次降准具有强烈的信号意义,表明了银行体系流动性总量处于较高水平,为满足金融机构的合理流动性需求,金融机构有力支持实体经济。预计,下一步,将加大金融机构支持实体经济的金融投入力度,降低社会融资实际成本。
值得注意的是,年内央行已经连续两次降准1次,累计降准4次。今年3月,央行就曾多次表示,下一步将继续实施稳健的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行。
不过,中泰证券研究所首席经济学家杨畅表示,“年内降准,可能性不大,因为仍有部分中小银行已经实现超额续做到全年合理增速。在国内疫情得到控制之后,后续货币政策仍将保持稳中有进的态势。”
如何调整存款准备金率?肖钢认为,首先,继续发挥结构性货币政策工具的总量和结构双重功能,持续改善小微企业融资难融资贵的问题;其次,仍需继续推进存贷款利率改革,为实体经济提供更有力支持;最后,调降MLF利率,预计在一定程度上将降低实体经济融资成本。
华泰证券固收团队认为,此次降准虽然是为应对当前面临的通胀压力,但降准并不一定意味着降息。一方面,释放流动性的同时,也提升了金融机构的信贷投放能力。4月新增贷款利率创下近两年来新低,主要体现在中长期融资成本降低以及短期融资成本降低。为了应对经济下行压力,央行从5月底开始持续开展MLF操作,截至目前已连续3个月进行净投放,表明流动性仍将保持合理充裕。