【A股】10月A股市场暴跌,近2个月IF、IH和IC贴水幅度分别为约16%和16%。截至9月14日收盘,IF1603和IH1603的合约IF1603下跌0.69%和0.34%,IH1603下跌1.28%和0.08%,IC1603下跌0.3%和0.22%。
【股指期货】股指期货波动较大,主力合约走势持续性有待观察,股指合约近远月合约领跌,市场风格较活跃。IF、IH、IC等合约日内波动较大,市场多头心态也比较谨慎,IF持仓量增加。今日市场反弹较为温和,IC跌幅较为明显。
【股指期货】目前IF1603持仓量已达252万手,主力合约持仓量超过21万手,不过在多空力量较为均衡的情况下,多头减仓较为明显,成交量维持相对稳定。从当日持仓数据看,IH1603多头减仓较为明显,当日增仓,IC1603多头增仓,整体呈现明显的多头增仓迹象。从IF1603持仓变化看,多头主动减仓,空头主动减仓,IH1603减仓略大于多头,IC1603和IC1603持仓量均出现明显的下降。目前IC多空力量大体均衡,沪深300和上证50均有减仓,但从时间节点来看,IC减仓幅度大,说明市场对于后市的分歧较大,多空力量均有较为明显的减仓,但整体看仍然偏乐观。
【操作建议】中金所公布股指期货可开展套利交易,以期现对冲IC反套的套利策略。沪深300股指期货的保证金比例为12%,以沪深300股指期货6500为例,此时沪深300的保证金比例为12%,以沪深300股指期货4500为例,此时沪深300的保证金比例为1:10,但是中金所需保证金为12%,以沪深300股指期货4500为例,此时中金所需保证金为10%,以沪深300股指期货4500为例,此时中金所需保证金为11%,以沪深300股指期货4500为例,此时中金所需保证金为10%,以沪深300股指期货4500为例,此时中金所需保证金为12%,以沪深300股指期货4500为例,此时中金所需保证金为11%。
4.期指市场:股指期货多空分歧大,大空头主动减仓,当月合约大幅上涨,多空双方均出现明显的减仓,但空头持仓仍然明显不足,整体看仍然偏乐观。
5.观点
美联储鸽派言论推动美元走高,美债收益率升至逾一年高位,也对贵金属形成压力。虽然OPEC会议前美联储议息会议也未能否认美国经济数据大幅好转的迹象,但是由于市场对经济下行风险的担忧,美元指数在数据公布后维持强势反弹。从基本面来看,3月份以来美国经济增速继续好转,3月生产者价格指数达到5年来最高水平,物价稳步回升,美联储加息预期增强。但是在美国非农数据出炉之后,市场对经济增速改善的预期明显降温,美联储内部分歧明显加大,美联储人员也预计将会在4月加息,全球金融市场出现动荡,大宗商品价格上涨,金银价格承压。不过本次会议声明中的鸽派措辞大大提升了联储加息预期,本次会议对于美联储加息仍有一定的预期,这将对贵金属形成压力。