逻辑:五一节后市场聚焦于焦煤供给端的情况。节后焦煤现货市场出现明显提涨,焦煤期货价格由前期飙涨转向短期高位震荡。尽管中国炼焦煤市场实际产能利用率相对平稳,但仍低于近三年均值。焦煤厂库库存也偏低,煤矿安检较为严格,节后焦煤需求有望增加。目前口岸通关率提升,煤矿安全生产压力较大,焦煤现货价格承压。从供需来看,进口利润持续倒挂,蒙古疫情加重,口岸通关量受影响,澳煤暂难通关,供应偏紧格局仍难改,焦煤期货短期向上空间或有限。
供应方面,年底山西去产能、陕西去产能、山西去产能、山东去产能已基本完成,焦煤产量受到压制。同时,国内环保检查较严,焦煤产量有继续下行的趋势。节后市场关注于焦煤供给端的情况。具体来看,焦煤供需面情况分析,煤矿产量变化不大,受产地安全监管力度加大影响,山东地矿产量已经基本恢复,产能也有所下滑,但主产地山西个别煤矿可能出现较大幅度限产,随着当地焦煤供给的增加,焦煤现货价格将趋于理性。
下游方面,焦炭产量受环保检查、焦化利润回升影响,继续下降。根据全国100家钢厂样本的焦炭日均产量为292.37万吨,相比上个月增加了11.04万吨,增幅为1.42%。1—5月份,焦炭累计产量为3403.9万吨,同比下降2.18%,焦炭累计产量为2586.9万吨,同比下降2.0%,累计同比下降3.2%,焦炭累计产量为231.8万吨,同比下降2.5%。
焦煤需求方面,焦炭企业开工率上升,产量有所增加。从需求来看,下游焦煤需求大幅增加,国内炼焦煤需求明显增加。后期焦煤价格继续上涨的空间或有限。
焦炭现货:国内炼焦煤市场实际生产成本略低于近三年均值。尽管受环保检查影响,焦化厂及独立焦化厂开工率小幅下滑,但焦炭日均产量仍处于较高水平。据统计,截至6月15日,国内230家独立焦化厂开工率为75.88%,环比上升4.97%,同比上升5.88%;国内110家独立焦化厂开工率为73.73%,环比上升0.45%,同比上升0.55%;国内53家独立焦化厂焦炭日均产量为296.51万吨,环比上升0.45万吨,环比上升4.86%。
进口方面,海关数据显示,中国6月进口焦炭396.6万吨,同比减少19.54%,环比减少25.32%。其中,1—6月累计进口5887.3万吨,同比增加4.89%。6月焦炭出口到中国37万吨,同比增加32.37%。出口价格方面,根据海关数据,6月1—7日,中国焦炭出口到中国109.5万吨,环比增加2.8万吨,同比减少16万吨。近期,焦炭出口到中国的价格呈下滑走势,这与7月出口价格的下跌有所关联,但主要是因为中国本轮疫情对于焦炭的影响暂不明显,因此国外因素对于出口影响有限。
下游方面,焦炭日均产量较上周增加5.54万吨至176.75万吨,近期国内焦炭产量小幅下降,港口库存已经降至4月中旬以来的最低水平。据统计,截至6月14日,天津港库存43.1万吨,较上周五下降4.5万吨,该港口焦炭库存总计832万吨,环比下降10万吨。港口库存自6月开始逐步增加,从上周五开始,短短7天时间里,青岛港焦炭库存上升了9万吨,港口库存增加了29万吨,而当前该港口焦炭库存可用天数为1.52天,处于偏高水平,因此目前钢厂利润偏高,对焦炭的采购也比较积极,这也对焦炭价格产生压制。