本周,郑棉小幅反弹,但郑棉表现相对较弱,市场分析师表示,一方面美棉期货和美棉仍在深度下跌后的振荡行情中,而CFTC基金净多持仓大幅增加使得其郑棉振荡明显减弱。
CFTC持仓周报显示,截至5月5日,ICE期棉非商业净多持仓小幅增加,累计增加482张至185299张,较上周增加684张;洲际交易所(ICE)期棉周报则显示,基金净多持仓增加,累计增加294张至115539张,较上周增加832张。
棉花期价震荡反弹主要原因是以下几点:首先,美国农业部公布的每周作物生长报告显示,美国2021/22年度棉花种植面积为8950万英亩,比上一年度减少5.7%,美国棉花产量达到创纪录的1240万吨,较上年度增加14.9%,但是全球棉花期末库存预计为8800万吨,较上年度减少,为11年以来首次下调,不过全球期末库存仍为历史最高。
其次,美国农业部公布的美国棉花种植意向报告显示,2021/22年度美国棉花种植面积为8870万英亩,较上年度增加21.5%,较前两年持平,不过较五年均值增加6%。
第三,新年度美棉产量预期减少,全球产量下调。据美国农业部于5月10日公布的4月月度供需报告,新年度美棉产量880万吨,同比增加10.7%,出口量604万吨,同比增加10.2%,虽然本年度产量有所减少,但是全球期末库存大减。目前,美国棉花供需整体偏平衡,市场关注美国新年度棉花种植面积。在美棉新年度播种展开前,预计美棉产量将小幅下调,但是全球期末库存将大幅增加,随着美棉种植面积的进一步扩大,全球新棉产量预计也将增长。
最后,国内棉花销售进度缓慢。据棉花信息网统计,截至5月10日,全国棉花商业库存为65.55万吨,较上周减少1.56万吨,较去年同期增加3.78万吨。本年度产量减少也使得期末库存小幅增加,同比增加。
本年度消费的疲软,使得棉花期价遭遇重创。6月22日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨,实际成交3万吨,成交率10.98%,成交平均价格13752元/吨,折3128B 级价格14958元/吨,平均成交均价14867元/吨,折3128B 级价格13605元/吨,平均成交均价13933元/吨,折3128B 级价格13764元/吨,平均成交平均价格10904元/吨。其中,新疆棉累计成交2.3万吨,成交率97.9%,成交均价11770元/吨。储备棉中,新疆棉成交2.03万吨,成交率为96.1%,成交均价1398元/吨,折3128B 级价格10880元/吨,平均成交均价11792元/吨,折3128B 级价格14215元/吨,平均成交均价12088元/吨,折3128B 级价格11760元/吨,平均成交均价11762元/吨。本年度期末库存减少,是因为储备棉没有出售,但是国产棉销售进度明显快于去年同期,消费需求放缓,使得新疆棉销售进度低于去年同期。
图1 2018/2019年度中国棉花销售进度
据国家棉花市场监测系统对14省区87县市1889户农户调查数据显示,2018/2019年度新棉上市量较上一年度减少,从2018/2019年度的426.9万吨减少到357.5万吨。