期货分析师许惠敏表示,受疫情影响,自3月中旬开始,“房住不炒”高压笼罩市场,当前一些房企和国企开始加快海外融资,一季度债券发行规模同比增长130%,发行债券规模增加。4月地产企业债券发行规模同比增长60%,其中,4月地产企业债券发行规模同比增长35%。本轮房地产融资高峰集中于“稳增长”和房地产政策调整,3月前15天连板的南方控股累计涨30%。房地产板块景气边际改善,龙头房企境外上市、公募REITs等债券发行规模显著回升。
国内政策面:
2022年稳地产预期仍在
一季度,各地要素包括新政策发力、地产回暖、地产链投资机遇。
二季度,国内政策面“一季度要素包括稳增长”,地产链投资机遇。
国盛证券分析师许惠敏表示,今年是政策实施全面加力,并且稳增长政策仍在加码。2022年,预计稳增长政策将更加积极,更加积极。政策面稳健,预计会对地产行业带来积极影响。
中信建投:“稳增长”政策持续加码,稳地产预期仍在
1)政策面:优化“房住不炒”,继续推进保障性住房建设,加大商品房预售资金监管,出台支持性政策,稳定需求,促进房地产业良性循环和健康发展。
2)稳地产预期:推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业良性循环和健康发展。
3)稳地产预期:在产业链供应链方面,需求端稳地产预期仍在,虽然地产链条开工回升,但居民预期存在分歧,市场企稳迹象明显。
4)稳地产预期:2022年政策环境要更加积极,经济面临下行压力,但政策预期有所好转,稳地产预期将继续支撑地产投资增速,地产产业链投资增速有望恢复。
5)稳地产预期:在产业链供应链方面,预计稳地产预期将继续带动上游周期股表现,周期股有望在行业中得到一定溢价。
6)稳地产预期:在产业链价格传导方面,预计稳地产预期将持续向好,周期股有望迎来估值修复。
7)稳地产预期:在产业链价格传导方面,预计稳地产预期将持续向好,周期股有望在行业中得到一定溢价。
8)稳地产预期:预计稳地产预期仍在,周期股有望在板块中获得一定溢价。
从今天的盘面来看,这些板块已经是呈现出了较强的韧性,而一些与地产相关的个股出现了一定程度的回调,那么我们认为这是否意味着周期板块已经到了拐点?
其实对很多人来说,还不是,其实并不是。现在我们还可以这样认为,其实很多人都认为周期股已经到了拐点,比如煤炭、有色、钢铁等,其实并不是。
接下来,我们就来聊聊周期股的逻辑。
一、煤炭:
煤炭行业的逻辑就是供需错配,供需错配导致价格上涨。
2021年,煤炭行业经历了一轮自下而上的周期,从最低的7块涨到了最高的50块,涨了整整4年。
2021年,煤炭行业的行情是最值得期待的,因为自下而上的周期,产能扩张带来了煤炭价格的持续上涨。
其实,煤炭行业的逻辑就是供需错配,供不应求,导致煤炭价格持续上涨。
我们以煤炭行业为例,2020年受疫情影响,煤炭需求大幅下滑,导致煤炭价格出现了较大幅度的上涨。