美豆出口方面,截止到5月1日,美豆库存累计达到894.32亿蒲,较去年同期增加69.9%,美国农业部预期为981.2万吨。南美方面,虽然巴西大豆产量较上年减少51.9%,但是USDA预估巴西大豆产量为4500万吨,巴西今年可能收获2.69亿吨。因此,近期市场主要关注美豆出口数据,目前美国农业部预估为33.35亿蒲,高于去年的49.69亿蒲,本次报告预估为51.34亿蒲,与上月一致,也有机构对美豆后期出口上调的原因。
目前国内压榨利润处于较高水平,一方面是国内油厂开机率偏高,另一方面,美豆种植面积增加,其对产量和期末库存的利空压力不小,美豆价格难以出现大幅下跌。短期之内,国内豆类品种或仍将弱势振荡为主,因美豆库存仍处于高位,美豆压榨利润下降,同时,豆类进口需求量预计也较高,加之国内豆粕库存偏低,料豆粕价格面临走弱的压力。
国内大豆压榨利润尚可,且国内油厂开机依然处于较高水平,豆粕库存继续保持高位,截至5月2日,国内沿海主要地区油厂豆粕库存为100.82万吨,较上个月同期的19.71万吨增加3.11万吨,增幅为8.49%。
随着进口大豆数量增加,而豆粕出口量下滑,我国大豆进口量增幅明显,5月份进口大豆到港量在650万吨左右,相比4月份的810万吨增加6.71%,环比增加7.16%,同比去年的730万吨增加26.40%。
预计5月大豆到港量将达到650万吨左右,大豆油厂开机率有所上升,而压榨利润亏损较少,截至5月1日,国内沿海主要地区油厂大豆压榨利润为每吨305元,较上个月同期的每吨43元降2元,减幅为7.27%。尽管5月份大豆到港量有所增加,但仍然比去年同期的620万吨减少20.15%,同比去年的576万吨减少12.98%。6月份我国大豆进口量可能继续保持在高位,这将支撑大豆价格。
自去年12月以来,大豆进口量整体呈增加趋势,港口大豆库存大幅增加,豆粕库存增加,目前仍处于较高水平,也是为豆粕市场提供有利支撑。不过,受生猪存栏量低位以及南方部分地区出现强降雨天气等影响,预计5月大豆到港量将达到850万吨左右,届时国内大豆库存将升至历史同期高位。
粕类需求低迷
近期猪价回暖,粕类市场出现明显反弹。但近期生猪、母猪存栏量维持低位,且生猪存栏量较低,对豆粕需求存在一定利空。生猪价格整体呈上涨趋势,加之饲料价格上涨,也将带动粕类需求。据农业部公布的生猪存栏量显示,5月份生猪存栏量较5月增加4.1%,能繁母猪存栏量较5月减少4.5%。生猪存栏量持续处于高位,对豆粕的需求放缓,5月,全国豆粕表观消费量在315万吨左右,较4月增加4.1%,较去年同期减少15%。因此,生猪养殖利润可观,但因生猪存栏量较低,且猪肉价格回升,对豆粕需求力度有限。同时,近期饲料价格企稳回升,对豆粕消费形成一定支撑。
总体来看,当前豆粕市场供应压力不大,但需求不佳,预计豆粕价格难有突破,豆粕价格很难上涨,只能维持低位区间震荡行情。
有分析认为,豆粕需求低迷,市场将面临诸多不确定性,豆粕期价下行空间有限,短线反弹或缺乏动力。